El IPC o inflación subyacente sirve como indicador del rumbo que tomarán los precios en el medio plazo. En teoría, energía y alimentos no elaborados son los dos grupos más volátiles y esto hace que distorsionen en cierta medida el comportamiento del IPC global.
La información de la inflación subyacente de un país suele ser útil para tomar decisiones de política monetaria debido a que los precios de los bienes y servicios que integran la cesta de la compra con la que se mide no están sujetos a decisiones de carácter administrativo, estacional o alta volatilidad. Se ha publicado esta semana que la Reserva Federal de EE.UU. está estudiando fijar un objetivo formal de inflación subyacente en torno al 2%, que puede guiar las expectativas de los tipos de interés.
En el siguiente gráfico observamos la evolución de ambos índices a lo largo del 2011. Los porcentajes están en tasas interanuales, es decir, calculando siempre con los doce meses anteriores.
La diferencia entre los dos IPC en el 2011 ha sido debida en su mayor parte al alza continua de los precios del petróleo.
Como complemento al IPC total y al IPC subyacente, vamos a comentar otro índice de precios que se viene utilizando dentro de la Unión Europea(UE): el IPC armonizado (IPCA)
Como cada país de la UE tiene su indicador de inflación y utiliza su fórmula de cálculo, se hace muy difícil realizar comparaciones a nivel europeo. Por ello, durante el proceso de entrada a la Unión se hizo necesario crear un índice armonizado con el fin de examinar el cumplimiento de los criterios de convergencia
El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) es un indicador que proporciona una medida común de la inflación que permite realizar comparaciones entre los países de la Unión Europea y entre estos y otros países que no pertenecen a la Union.
Se excluían en un principio partidas cuyas características hacían difícil su armonización, debido a que los Estados miembros utilizaban metodologías no comparables en su cálculo. Entre estas parcelas se encontraban los medicamentos y productos farmacéuticos y los servicios médicos, entre otros servicios. Tras varios años de estudio se fueron incluyendo sucesivamente estas parcelas de manera armonizada.
Desde el índice de enero de 2001, la única diferencia entre el IPCA y el IPC general español en cuanto a la cobertura de bienes y servicios se refiere al tratamiento de los seguros y las compra de automóviles usados, conceptos que el IPCA no tiene en cuenta
El gráfico siguiente recoge el IPCA de enero, adelantado del IPC armonizado. Según puede observarse, la inflación interanual ha caído cuatro décimas en enero respecto a diciembre, situándolo en el 2%.
En la próxima entrada presentaremos el deflactor del PIB, otro indicador de inflación, en este caso de los bienes y servicios producidos en el propio país, aún de aquellos que no se destinan al consumo de las familias.
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